EL RIESGO FINANCIERO, Y SUS DIFERENTES TIPOS

El riesgo, como definición, es la probabilidad de que ocurra un suceso adverso juntos a sus posibles consecuencias. Cuando hablamos de finanzas, este riesgo tendría sus consecuencias sobre una organización.

En el momento en el que un inversor decide realizar una inversión, se enfrenta ante una situación de riesgo que, en función de la estrategia de inversión, los resultados financieros serán mayores o menores.

Este riesgo financiero, también denominado riesgo de insolvencia, está referido a las situaciones de incertidumbre en las operaciones financieras debido a los múltiples movimientos de los mercados financieros.

Continuando, hay que decir existen diversos tipos de riesgos financieros:

• Riesgo de Mercado: Este riesgo se encuentra asociado a los cambios producidos en los mercados financieros. Se produce en el momento en el que un activo disminuya de valor debido a los ya mencionados cambios sucedidos en los mercados financieros, ya sean variaciones en los tipos de interés o en los precios de los productos.

• Riesgo de Cambio: Se refiere a un tipo de riesgo de mercado caracterizado por una variación en el Mercado de Divisas, es decir, una variación del valor de las monedas. En esta clase de riesgo, un agente económico coloca parte de sus activos en una moneda diferente a la que éste mismo utiliza normalmente. El factor de riesgo, en este caso, sería mayor o menor dependiendo de las diferencias que hayan entre el precio de una moneda y de la otra.

• Riesgo de Tipo de Interés: Referido a otro tipo de riesgo de mercado caracterizado por una variación en los tipos de interés. Se produce cuando el precio de un título (préstamo, obligación...) se ve afectador por la mencionada variación en el tipo de interés. Un aumento en el tipo de interés afectará negativamente al precio del título, mientras que un descenso en los tipos de interés afectará positivamente a la cotización. Mientras más larga es la duración del título, mayor será el riesgo.

• Riesgo de Crédito: Se produce en la situación en la que una de las partes de un contrato financiero no cumpla sus obligaciones firmadas en el contrato. A su vez, se pueden diferenciar diferentes tipos de riesgos de crédito en función de quien lo soporta. Puede ser soportado por particulares, por empresas, por instituciones financieras, etc.

• Riesgo de Liquidez: Se sucede en el caso de que una de las partes de un contrato financiero no logra tener la liquidez necesaria para responsabilizarse de sus obligaciones. Si existen problemas de liquidez, se tratarán de vender las inversiones para obtener efectivo rápidamente. Una liquidez mal administrada puede llevar a una situación de insolvencia en la que ya no hay manera de pagar las deudas.

 Desde mi punto de vista, en la vida hay riesgos en todo pero en esta vida la parte económica juega un papel bastante importante por lo que el riesgo relacionado con este tipo de cosas tiende a ser mayor.


A la hora de entrar en una operación financiera hay que estudiar el posible riesgo económico que dicha operación tiene. Cuando un inversor decide entrar en una operación, lo hace esperando salir de ella con un resultado positivo y todos aquellos factores que promueven un resultado negativo es aquello a lo que denominaremos riesgo.

LOS SWAP

Para inaugurar nuestro mundo de las finanzas vamos a tratar un tema relacionado con la permuta financiera, los Swap. En primer lugar, diremos que cuando hablamos del concepto de Swap hacemos referencia a un instrumento por el cual se realiza un contrato entre dos partes para la realización de un intercambio de un bien o de dinero. Este contrato se establece por interés de ambas partes.

Por otro lado, hay que decir que un Swap, también denominado permuta financiera, está compuesto de dos partes que componen este contrato:

1. El compromiso de pago de una de las partes.
2. El compromiso de cobro de la otra de las partes.

Además, para valorar un Swap, ya que este lógicamente tiene un valor económico, hay que apegarnos al concepto de arbitraje, consistente en replicar los flujos del swap mediante instrumentos simples de modo que el valor agregado a estos instrumentos simples será el valor económico en su totalidad.

Esto se podrá expresar en la siguiente fórmula, que recoge la suma del valor en el inicio del compromiso Swap (VE=Valor Económico):

• Si F_t > 0, Compromiso de Cobro.
• Si F_t < 0, Compromiso de Pago.
• Si VE > 0, a “Fecha de hoy”, Compromisos de Cobro > Compromisos de Pago.  
• Si VA (Valor Actual) > 0, hemos de pagar el VA a la contraparte (No hay pérdidas para nadie).
• Si VA < 0, el contraparte nos pagará el VA. De lo contrario, no nos convendría entrar en el Swap. 
• Si VA = 0, será justo para ambas partes.

Además, existen dos motivos por lo que se tendrá interés en entrar en una permuta finaciera; que son el interés por intercambiar bienes y/o servicios con el fin del bienestar de nuestro negocio, y la especulación, es decir, si los bienes que recibiremos tendrán mayor valor que aquellos bienes que entregaremos en el futuro.

Para continuar, diremos que existen distintos tipos de Swaps los cuales podemos clasificar en: Swap de interés, de divisas, de acciones, sobre materias primas, de índices bursátiles, entre otros.

• El Swap de tipos de interés es el más común y pretende generar mayor liquidez a una de las partes aunque implica un riesgo como cualquier operación financiera de este tipo al intercambiarse intereses.

• El Swap de divisas es un contrato establecido con el fin de intercambiar su moneda principal por otras.

• El Swap sobre materias primas establece, del mismo modo, un contrato entre ambas partes en el cual la primera paga un precio fijo a la segunda por una materia prima y ésta última paga un precio variable a la primera por un cierto número de materias primas.

• A su vez, los Swaps de índices bursátiles, permite intercambiar los beneficios, dividendos y pérdidas de un mercado de dinero por los beneficios, dividendos y pérdidas de un mercado bursátil.

Continuando, cabe distinguir que las operaciones de Swaps llevan consigo diversos riesgos:

• De mercado: Contingencia de pérdida o ganancia por las variaciones en el valor de mercado.
• De solvencia: Contingencia de pérdida por el deterioro de la estructura financiera de un titulo lo que pueda conllevar a una pérdida del valor de la inversión.
• De liquidez: Necesidad del poseedor un titulo de que éste genera una liquidez.

A su vez, hay que decir que dentro de una operación Swap existen unos participantes entre los cuales debemos distinguir al originador, vendedor de un primer titulo valor; al agente volteador, el intermediario; y a un tercero, aquel que vende los títulos.

Personalmente, para finalizar, podremos decir que las operaciones Swap se realizan siempre en el beneficio de las partes que participan en dicha operación en donde existe un compromiso por parte de ambas. Este compromiso implica el pago y cobro según corresponda.

Ante esto... ¿Cómo creéis que la crisis puede afectar a este tipo de operaciones? ¿Se acudirá más o menos a ellas?
Por nuestra parte, creemos que estas operaciones, con la crisis, conllevan un aumento en sus riesgos, es decir, que no se adquiera la liquidez esperada, que se pierda la inversión realizada o que las variaciones en el mercado sean tan altas que no permitan un resultado satisfactorio.

Por último, deciros que esto es sólo el principio de nuestro mundo financiero que paso a paso irá mejorando en calidad y cantidad.

Hasta la próxima amigos bloggeros!